【即時頭條】熊貓債市場擴容蓄勢待發
中國央行批覆匯豐香港和中銀香港在中國銀行間市場發行人民幣金融債券，這是國際性商業銀行首次獲准發行所謂的熊貓債。分析師表示，中國境內不斷下降的融資成本以及投資者對人民幣匯率貶值的預期將推動更多的境外機構在中國銀行間市場發債。
央行週二晚宣佈批覆同意匯豐香港和中銀香港分別發行10億元和100億元人民幣金融債券，中國在促進境內銀行間債券市場國際化發展方面再下一城。
知情人士週三對彭博透露，中銀香港計劃於國慶假期前發行首批熊貓債，規模10億元，期限三年；此外渣打銀行香港亦籌劃赴國內債市發行規模至多10億元人民幣的熊貓債，期限暫定三年期。
「境內外市場人民幣資金價格已由過去的在岸高於離岸轉變為在岸低於離岸，而且內地資金面還有進一步寬鬆的可能，預計在可見的一兩年內，將會激發更多的海外金融機構發行熊貓債券，」中銀香港發展規劃部海外業務拓展處主管葉允平在電話採訪中表示。
以內地和香港兩地人民幣國債收益率比較來看，目前整體離岸人民幣國債收益率曲線高於高在岸市場，其中1年期價差將近100點子，而5年期和10年期的價差約在14點子。
天風證券香港子公司總裁孟小寧在電話採訪中表示，近期人民幣利率和匯率的行情導致海外機構傾向增加人民幣負債端的運用，而過去這些機構更加注重在人民幣資產端。此外，目前海外人民幣資金池增長乏力，熊貓債也許可以為海外機構拓展新的人民幣資金來源。
熊貓債指的是境外機構在中國發行的以人民幣計價的債券。過去，熊貓債的發行主體只有兩種類型共三間機構。一類是國際開發機構，如國際金融公司和亞洲開發銀行的國際開發機構；另一類是境外非金融機構，如戴姆勒股份公司。
渣打銀行亞洲高階利率策略師Becky Liu在採訪中表示，此次熊貓債擴容正是中國資本賬戶開放的又一重要步伐，並印證了人行在人民幣國際化報告中對境內債市開放的承諾。人民銀行在6月11日發表的《人民幣國際化報告》中表示，將推動人民幣加入特別提款權貨幣籃子，並支援境外機構在境內發行人民幣債券。
天風證券的孟小寧表示，熊貓債的擴容將有助增強兩地人民幣債券價格的聯動關係。
據彭博資料顯示，2005年至今，共有7只熊貓債券發行，目前仍活躍度的還有5只。發行總額約90億元人民幣，未償還餘額約為76.3億元人民幣，期限分別為1年、7年以及10年。與在岸市場超過42萬億元人民幣的債券市場相比，仍處於相當初期階段。
「如果將在岸整體債券市場規模比作大海，目前熊貓債就像是大海裡的小水花。但相信熊貓債市場未來的發展潛力巨大，將成為中國債市浩瀚大海中的重要組成部分，」葉允平表示。（撰文：Molly Wei）
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